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期现结合成为铝企“必修课”

【铝道】2015年大宗商品集体进入 寒冬 ，铝行业也难独善其身。持续低迷的价格、严重不足的订单、日益紧张的资金链，使得大量铝企举步维艰，行业资源整合迫在眉睫。上周六中国国际期货河南分公司在郑州举办的 2016铝行业投资报告会 上，期货发现，河南地区铝企正在寻求突破口应对当下的困难局面。

作为铝资源大省，河南铝企对近年来铝行业的冷暖有着较为深刻的感受。谈及铝行业去年的情况，河南中孚实业的相关负责人表示，区域铝加工整体产能没有发挥出来，多数企业处于半停产状态。另外，产品销售价格较以前大幅下降，整体供大于求，而且已经相当严重了。

据该负责人介绍，现在铝市场讨论的重点不是能不能盈利，而是现有的产品能不能保住现金流，很多铝企都在拼现金流，控制柜多数铝企都在硬撑。

了解到，当前在河南，资金条件好的铝企都在靠自总之酚醛泡沫的优良性能身原始积累维持经营状态，大多数铝企入不敷出，一旦财务费用比较高，就会面临严重亏损。

尽管近期铝价较前期有了一定的反弹，但这种 纠结中的反弹 并不被市场人士看好。对于铝行业来讲，除了供需面外，价格走势与宏观经济变化也息息相关。据中国国际期货首席宏观策略师陈辉介绍，当前全球主要经济体中，美国经济稳定复苏，欧日经济缓慢向好，印度经济持续走好，巴西、俄罗斯经济下行，中国经济也在下行寻底。

目前，国内经济增速整体仍在放缓，固定资产投资增长缓慢，房地产下行趋势确定，进出口出现萎缩，消费增长趋缓，实体经济有效需求仍旧不足，生产依旧过剩，通缩仍将延续，实体经济仍将下行寻找新平衡，社会无风险利率下行与系统性风险在一定时期内同在。 陈辉预测，在此背景下，未来1 2年，铝价或质料的变形完全消逝以振荡行情为主，大涨较难，且有再次下探的可能。但从中长期来看，铝价在2 5年内或呈现探底回升。

这一观点也得到了现货市场人士的认同。不少现货企业人士表示，2016年，铝价整体将在10000 11000元/吨区间振荡。

既然市场对于后期行情并不是很乐观，市铸铁闸阀场压力犹存，那么当前铝企有哪些好的应对措施呢？了解到，当前已有不少铝企开始向下游深加工发展，延伸产业链，实现转型升级。另外， 互联+ 大数据也被看作企业发展的一个突破口。

除此之外，学会用期现 两条腿 走路，也成了当前河南铝企的 必修课。 去年第四季度我们开始涉足套期保值。 中孚实业上述负责人坦言，尤其在产品价格下跌期间，企业已经认识到了套期保值的重要性。

据他介绍，当前企业的高附加值产品加工生产周期较长，从投料到较后货款回收大概需要40天。 由于是以收到货作为铝锭的结算价格，如果铝价处于下跌周期，我们从投料到交货需要一定时间，生产打包扣肯定是亏损的。 该负责人表示，基于此，企业开始涉足套期保值，但毕竟是刚接触，还有很多地方需要学习。

行业低谷期其实并不可怕过滤纸，只要找准突破口，一样可以迎来 暖阳 。 有业内人士较后说。

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